2026年A股三季报透视：利润重心转向科技与资源，盈利修复能走多远
A股上市公司2026年三季报披露完毕，一组关键数据勾勒出当前市场的盈利图景：前三季度全市场营业总收入合计56.7万亿元，归母净利润合计5.1万亿元，同比分别增长5.4%和7.8%。在4076家实现盈利的公司中，超过三成同时录得营收与净利双增长，盈利面还在继续拓宽。
方正证券研究所策略首席分析师袁稻雨在接受券商中国记者采访时，用"总量稳、结构优、动能新"来概括这份成绩单。但比总量数字更值得市场关注的，是利润到底在往哪些行业集中。
非金融板块撑起修复主线
过去一段时间，"金融+地产+消费"曾是A股盈利的主要来源。但从2026年三季报数据来看，这一格局正在被打破。
全A非金融板块归母净利润同比增速达到23.7%，全A非金融石油石化归母净利润同比增速为23.3%，两者较上半年分别回升2.6个和2.5个百分点。袁稻雨指出，海外地缘局势变化带来的原油及化工品价格走高，叠加AI需求拉动部分科技硬件和上游资源品价格上行，是支撑非金融盈利增长的两股核心力量。
更重要的是，全A非金融及非金融石油石化的营收增速环比持续回升，说明三季度企业"量"的扩张并没有停下来。袁稻雨判断：“利润修复的方向没有改变。”
创业板科创板拿走六成利润增量
如果只看总量，股票配资容易忽略结构变迁的力度。一个鲜明的信号是：前三季度创业板、科创板的净利润增量占到全市场的六成。
AI相关的电子、计算机、通信、医药生物四大行业，合计拉动全部上市公司盈利增长6.6个百分点。其中电子板块最为突出，利润占全部A股的比重从3.2%跃升至8.1%，改善幅度排在各行业第一位。
从更宏观的板块占比看，TMT行业归母净利润占全部A股比重由8.5%升至13.5%，提升了5个百分点；上游周期由14.0%升至17.9%，提升3.9个百分点。袁稻雨认为，A股利润构成正从"金融+地产+消费"向"科技+资源"迁移，这与监管部门持续深化"双创板"改革、推动产业链协同升级的方向高度吻合。
科技板块的估值映射同样明显。目前A股科技板块市值占比已超过三成，千亿市值公司中科技企业数量占比达到45%。前三季度研发投入规模连续4年超过万亿元，科技成长的路径正在逐步清晰。
修复广度能否继续打开
袁稻雨也坦言，当前的盈利修复并非所有行业齐步走。科技、资源与出口构成主要增量来源，新引擎的带动作用持续增强；但内需、地产链和部分中下游行业仍处于修复过程中，改善空间有待进一步释放。
"往后看，政策方向与三季报的盈利结构高度一致，随着各项稳增长政策持续发力，A股盈利修复的广度有望拓宽。"袁稻雨表示。
在政策接续落地的大背景下，A股近期走出震荡修复行情。2026年三季报所呈现的结构变化，或许正在为权益资产的中长期配置逻辑提供新的基本面注脚。
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